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万华化学集团股份有限公司（600309.SH）于 2026 年 9 月 30 日发布公告（编号：临 2026-58 号），公司位于山东烟台产业园的 110 万吨/年 MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）装置及相关配套装置已完成例行停产检修，于公告发布日恢复正常生产。本次检修为年度例行安排，检修周期约 50 天（自 2026 年 8 月 10 日起停车），对全年生产经营未产生重大影响。 装置检修与复产时间线万华化学烟台产业园 110 万吨/年 MDI 装置及相关配套装置于 2026 年 8 月 10 日开始停产检修，本次检修对应公司 8 月 5 日披露的"烟台产业园 MDI 装置停产检修公告"（公告编号：临 2026-49 号）。检修周期历时约 50 天，9 月 30 日恢复生产。装置投产后将再次进入正常运行轨道，公司 MDI 整体供应能力恢复至检修前水平。 万华化学在公告中强调："本次检修为年度例行安排，对全年生产经营未产生重大影响。"这一表述延续了上市公司在涉及主营装置例行检修时一贯的披露口径。 MDI 在聚氨酯发泡产业链中的核心位置MDI 与 TDI（甲苯二异氰酸酯）同属异氰酸酯大类，是生产聚氨酯（PU）的两大基础原料。在发泡材料应用场景中，MDI 主要用于硬质聚氨酯泡沫（PU 硬泡）—— 包括建筑保温板材、冰箱冷柜保温层、热水器保温、喷涂泡沫、管道保温以及 PIR（聚异氰酸酯）高端保温体系；TDI 则主要用于软质聚氨酯泡沫（PU 软泡）—— 包括汽车座椅、家具垫材、床垫、复合面料等。MDI 与多元醇（聚醚多元醇、聚酯多元醇）以及发泡剂、催化剂、表面活性剂等助剂反应，是聚氨酯硬泡配方体系中异氰酸酯组分的核心来源。 从行业层面看，烟台 110 万吨/年 MDI 装置是万华化学旗下规模最大的单套 MDI 装置之一，也是全球范围内重要的 MDI 供应来源。在聚氨酯硬泡产业链中，单一供应商大型装置的检修与恢复会显著影响区域市场供应节奏。 检修期间国内外 MDI 装置动态参照今年三季度，全球范围内多家 MDI 装置进入密集检修期。除万华烟台 110 万吨/年 MDI 装置外，万华匈牙利（40 万吨/年 MDI、25 万吨/年 TDI）、万华福建（年中亦涉及 MDI/TDI 装置阶段性检修）、东曹瑞安、巴斯夫美国相关装置等均在 7—9 月期间安排过不同形式的检修。在多个主力装置同步处于检修窗口的背景下，国内外聚合 MDI 与纯 MDI 市场供应一度收紧，价格维持偏强震荡。 万华烟台装置此次恢复生产，意味着国内 MDI 供应的阶段性收紧正在缓解，对下游聚氨酯硬泡产业链（建筑保温、家电保温、管道保温、喷涂泡沫、PIR 板材等）的原料保障形成积极信号。聚合 MDI 与纯 MDI 在装置恢复正常生产后，市场可流通货源将逐步补充。 万华化学聚氨酯板块基本盘万华化学是全球领先的聚氨酯原料供应商，MDI 与 TDI 年产能均位居全球首位。公司 2026 年半年度报告显示，上半年实现营业收入 1193.16 亿元，同比增长 31.26%；归属于上市公司股东的净利润 100.63 亿元，同比增长 64.35%。第二季度单季实现营业收入 652.64 亿元，同比增长 36.44%，环比增长 20.74%，创单季度历史新高；归母净利润 63.45 亿元，同比增长 108.68%，环比增长 70.68%。 分板块看，聚氨酯板块上半年营业收入 449.57 亿元，同比增长 21.87%，毛利率 27.05%，同比提升 1.37 个百分点；石化板块营业收入 477.38 亿元，同比增长 36.65%，毛利率同比大幅提升 7.17 个百分点；精细化学品及新材料板块营业收入 255.48 亿元，同比增长 44.28%，毛利率同比提升 6.73 个百分点。聚氨酯板块的稳健表现，离不开公司 MDI/TDI 装置的高效运营与全球供应布局。 聚氨酯硬泡下游应用概览聚氨酯硬泡以 MDI 为异氰酸酯主体，广泛应用于以下领域：
上述应用场景对 MDI 的供应稳定性高度敏感——任何单套主力装置的停车与恢复，都会通过原料价格、订单交付节奏传导至下游泡沫配方企业、保温板材厂与终端建筑/家电客户。 装置恢复对行业的意义万华烟台 110 万吨/年 MDI 装置在完成 50 天例行检修后于 9 月 30 日恢复生产，从以下三个层面对行业产生影响：
对于发泡材料产业链上下游企业而言，主力 MDI 装置的稳定运行是行业稳健发展的重要支撑。万华化学此次年度例行检修的顺利收官，为四季度聚氨酯硬泡产业链的原料保障奠定基础。 免责声明：部分资料来源于企业公告及公开网络信息，转载的目的在于传递更多信息及分享，并不意味着赞同其观点或证实其真实性，也不构成其他建议。仅提供交流平台，不为其版权负责。如涉及侵权，请联系我们及时修改或删除。邮箱：polyreduct@126.com |
