EPP珠粒基料供给观察：9月PP产量303万吨环比降5.57%，10月开工率回升至70%
发泡聚丙烯（EPP）珠粒、PP 微孔发泡板材与挤出片材的共同上游，是聚丙烯（PP）。PP 供给的松紧与成本，直接决定 EPP 基料的报价与交付节奏。据隆众资讯统计，2026 年 9 月国内聚丙烯产量回落至 303 万吨，环比下降 5.57%、同比低 9.51%，较月初预期低约 18 万吨；10 月虽有临停装置集中回归，但原料成本仍处高位。本文梳理这组供给数据对发泡聚丙烯基料采购的含义。
一、9月产量303万吨：低于预期的两个原因
月初市场普遍预期 9 月供应回归，隆众资讯基于检修计划与国际油价动态预计当月产量在 321 万吨，但实际仅 303 万吨，环比下降 5.57%、同比低 9.51%，较预期低约 18 万吨。原因集中在两方面：
- 临停故障频发，意外检修高于预期。周期内东华能源（宁波）、东明石化及内蒙古宝丰一线等装置因故障临时停车，影响产能约 260 万吨/年。
- 高成本下的主动降负。9 月布伦特原油期货突破 106 美元/桶，能源市场呈现近强远弱格局，现货高升水推高油制企业生产成本；油制 PP 企业产能利用率仅 60.93%，环比下降 0.06 个百分点。MTO/PDH 行业则处于高亏损状态，宁波富德、东莞巨正源及天津渤化等企业因成本压力主动降负停车，影响产能约 290 万吨/年。
临停故障、成本检修叠加常规检修，使 9 月聚丙烯平均产能利用率降至 67.72%，较 8 月下降 1.83 个百分点。
二、关键数据一览
| 指标 | 9 月实际 | 10 月预测 |
| 聚丙烯产量 | 303 万吨（环比 -5.57%） | 330 万吨（环比 +8.90%） |
| 平均产能利用率 | 67.72%（环比 -1.83pct） | 约 70%（环比 +2.28pct） |
| 油制 PP 产能利用率 | 60.93% | 受原料成本制约 |
| 停车/降负影响产能 | 临停约 260 万吨/年 + 降负约 290 万吨/年 | 新增停车产线 8 条、涉及 113 万吨 |
三、10月展望：产量回升，但成本仍在制约
10 月聚丙烯将迎来临停装置集中回归。隆众资讯统计，截至 10 月初新增停车 PP 产线共 8 条、涉及产能 113 万吨，计划内检修装置不多；9 月因故障临时停车的装置部分计划于 10 月重启，回归量超过新增停车量。综合测算，预计 10 月聚丙烯产量环比上升 8.90% 至 330 万吨，产能利用率回升 2.28 个百分点至 70% 附近。
但需注意：丙烷、丙烯、甲醇等原料成本仍处高位，成本性检修将继续制约 PP 供应回归的节奏。市场参与者需要根据原料成本实时调整未来供应预测，而不是简单假设"检修一结束供应就宽松"。
四、对 EPP 与聚丙烯发泡基料的采购含义
- 基料价格的下行空间有限。产量回升主要来自检修回归，而非新增产能释放；只要丙烷/丙烯/甲醇成本不回落，PP 成本支撑就会继续传导到 EPP 珠粒与发泡板材基料报价。
- 交付节奏建议留出缓冲。油制 PP 开工率仅 60.93%，说明供应弹性偏弱；EPP 珠粒与超临界发泡片材企业在排产时，宜按"紧平衡"而非"宽松"假设备货。
- 关注原料端联动而非单看 PP 产量。9 月的数据已经证明：即便有检修回归预期，成本性降负也会让产量显著偏离模型值。对发泡企业而言，跟踪甲醇/丙烯/丙烷成本比跟踪 PP 月度产量更具前瞻性。
本文数据来源：隆众资讯。整理：泡塑产业网。
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