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2026年9月29日，韩国OCI召开董事会，正式决议退出甲苯二异氰酸酯（TDI）业务，计划自2026年12月18日起全面停止TDI产品的生产与销售，具体关停时点将视后续推进情况动态调整。该决议已获独立董事与审计师一致同意。本文所引事件与经营信息，均以化工网化工头条的报道及中化新网（新浪财经转载）的公开披露为准（见参考文献 [1][2]）。 一、事件：5万吨装置、约36年产线走向关停TDI是聚氨酯产业链的关键基础原料，主要用于制备软质聚氨酯泡沫，广泛应用于汽车座椅、民用家具、床垫等家居与汽车内饰领域。OCI此次退出的TDI装置年产能为5万吨，公司自1990年起开展TDI生产与销售，这条业务线已持续运营约36年。 从经营体量看，OCI披露其2025年TDI业务销售额约1179亿韩元，占当年合并营业收入的5.87%，属于体量相对有限的业务板块。按中国外汇交易中心公布的人民币汇率中间价折算（2026年9月29日，1元人民币约合201韩元），1179亿韩元约合人民币5.9亿元（见参考文献 [3]）；该汇率水平与2026年10月上旬市场行情（约1元人民币兑200韩元）基本一致。OCI表示，本次退出属于边缘业务清理，旨在将资源向更高回报的核心业务集中，并对工业化学品产品结构进行重塑。 二、动因：中国扩产与出口挤压亚洲市场利润空间OCI在公告中将退出动因归结为外部竞争压力：近年中国TDI企业持续扩产、出口规模提升，直接推高亚洲区域市场的供应竞争压力，持续压缩行业盈利空间。在当前成本曲线上，5万吨级装置的规模优势不足，继续运营难以获得合理回报，这一判断最终促成了彻底关停而非出售的选择。 三、全球TDI供给持续出清，供给重心向中国集中近年全球TDI产业呈现海外产能持续淡出的趋势：日本东曹、三井化学等企业已逐步收缩或退出该业务，欧洲部分老旧装置亦陆续关停。据公开行业信息，海外装置的退出多与成本竞争力下降、装置规模偏小、缺乏一体化配套有关，而中国企业在规模、配套与出口能力上的优势持续显现。OCI公告中把中国企业扩产与出口增长列为退出动因，正是这一格局变化的直接反映。 从长期看，TDI环节的成本竞争已明显向具备规模与一体化优势的头部企业倾斜，海外中小规模、非一体化装置的退出或转产概率上升。对下游软泡企业而言，这意味着原料供应的地理集中度进一步提高，采购议价与供应安全需要重新评估。 四、供给端扰动叠加，价格弹性上升2026年9月下旬以来，亚洲多套TDI装置出现临时停车或计划检修，叠加OCI退出带来的供给收紧预期，市场报价整体走强。需要说明的是，市场行情数据属即时报价口径，与实际成交价可能存在差异，本文不引述具体价格数字，具体行情请以隆众资讯、卓创资讯等机构发布的公开数据为准。对采购方而言，更值得关注的是价格波动幅度的放大，而非某一个时点的绝对价位。 五、对下游发泡企业的启示TDI是软质聚氨酯泡沫最主要的异氰酸酯原料。海外装置退出、供给重心进一步向中国倾斜，短期对软泡原料价格形成支撑；中长期则意味着软泡企业的原料供应地理集中度上升。对发泡制品企业而言，一方面需关注TDI价格上行带来的成本传导与采购节奏安排，另一方面应评估供应商结构与安全库存策略，降低单一来源波动带来的交付风险。 国内新增产能的投放节奏是后续供需格局的关键变量。据企业公开公告与行业媒体报道，国内仍有一批TDI新增产能项目处于建设或规划阶段，涉及甘肃银光化工、华鲁恒升（荆州）、东方盛虹等企业。若上述项目按计划投产，当前偏紧的供需格局可能被重新平衡；不过项目投产节奏受审批、资金与下游需求影响存在不确定性，企业宜按条件性预期安排采购与库存策略。 结语OCI本次退出的5万吨产能绝对量有限，但它标志着全球TDI产业格局的进一步固化——当一家深耕约36年的企业选择关停而非出售，说明该环节的成本竞争格局已发生不可逆的转移。对下游软泡与聚氨酯制品企业而言，原料供给的集中化与价格弹性，将成为需要长期管理的变量。 资料来源：本文依据化工网化工头条、中化新网（新浪财经转载）的公开报道及中国外汇交易中心人民币汇率中间价整理。文中经营数据以OCI公开披露为准，市场行情为即时报价口径，均仅供行业参考，不构成任何采购或投资建议。 免责声明：部分资料来源于网络，转载的目的在于传递更多信息及分享，并不意味着赞同其观点或证实其真实性，也不构成其他建议。仅提供交流平台，不为其版权负责。如涉及侵权，请联系我们及时修改或删除。邮箱：polyreduct@126.com |
