项目概况红宝丽集团股份有限公司（证券代码：002165，以下简称“红宝丽”）于 2026 年 4 月 21 日召开第十一届董事会第六次会议，审议通过《关于子公司聚氨酯公司聚醚多元醇产品工艺升级项目的议案》，并于 4 月 23 日发布公告（公告编号：临 2026-022）。项目由全资子公司南京红宝丽聚氨酯有限公司实施，位于南京江北新材料科技园长芦片区，总投资 5959.38 万元，其中建设投资 3564.6 万元，建设期 12 个月，预计 2026 年第四季度项目中交。 产线结构与新增产能项目围绕“环保型发泡剂体系（烷烃类 HCs）聚醚产品”的市场需求展开，主要建设内容包括：
此外还包括储罐改造与新建储罐、增加卸车鹤位、改建联合装车平台、新建甲类仓库等配套工程。项目无需新征用地，利用聚氨酯公司部分配套公用工程。 需求驱动：发泡剂体系切换与冷链需求公告指出，根据欧盟新规，自 2026 年起出口欧盟的家用冰箱将禁用含氟发泡剂，环戊烷/异戊烷组合聚醚被视为理想的环保替代品；与此同时，在消费需求不断释放的带动下，中国冷链物流行业保持稳步增长，冰箱（柜）行业发展与冷链基础设施扩容直接拉动聚氨酯硬泡需求，为项目产品提供了广阔的市场空间。 这一判断与国内政策节奏一致。生态环境部 2025 年 11 月发布公告，明确自 2026 年 1 月 1 日起，禁止生产以 HCFC-141b 为发泡剂的组合聚醚和聚氨酯产品（喷涂聚氨酯泡沫产品除外）；自 2026 年 7 月 1 日起，进一步禁止生产以 HCFC-141b 为发泡剂的喷涂聚氨酯泡沫产品。发泡剂替代由此从政策要求走向上游原料产能的实际落地。 经济效益与公司基础经测算，项目完全达产后年均销售收入 39509.28 万元，年均利润总额 1294.30 万元，总投资收益率 21.7%，税后项目投资财务内部收益率 19%，资金来源全部由企业自筹解决。 红宝丽以聚氨酯硬泡产业化应用技术为立足点，主营环氧丙烷及其衍生品聚氨酯硬泡组合聚醚、特种聚醚、异丙醇胺系列产品，以及新兴材料高阻燃聚氨酯保温板。其硬泡组合聚醚产品在国内家电冰箱（柜）市场占有率名列前茅。截至 2025 年 12 月 31 日，项目投资主体南京红宝丽聚氨酯有限公司资产总额 83543.26 万元，净资产 55048.72 万元，2025 年度实现营业收入 129236.80 万元、净利润 1309.61 万元。 行业意义中国聚氨酯工业协会公开资料显示，2024 年全国聚氨酯产量近 1700 万吨、表观消费量超过 1400 万吨；随着产能扩张与需求增长减弱，行业近年竞争压力上升，聚醚多元醇企业开工率不足。在此背景下，围绕烷烃发泡、全水发泡、二氧化碳发泡等替代技术路线布局专用聚醚产能，成为聚醚企业差异化竞争的方向之一。红宝丽此次工艺升级把新增产能直接对准环戊烷/异戊烷组合聚醚等环保体系，反映出上游原料端对发泡剂替代趋势的主动响应，也为下游冰箱、冷链保温等硬泡应用提供了本地化原料保障。 （本文数据均来自企业公告及政府、行业协会公开信息，仅供参考，不构成投资建议。） 免责声明：部分资料来源于网络，转载的目的在于传递更多信息及分享，并不意味着赞同其观点或证实其真实性，也不构成其他建议。仅提供交流平台，不为其版权负责。如涉及侵权，请联系我们及时修改或删除。邮箱：polyreduct@126.com |
